Artículo actualizado el 1 de noviembre de 2026 con los resultados del primer trimestre fiscal de 2027. La versión de mayo analizaba la situación previa.
En resumen: Nike atraviesa su peor etapa bursátil en décadas. La acción cotiza en torno a 32-36 dólares, cerca de un 80 % por debajo de su máximo de noviembre de 2021, después de que la compañía anunciara en octubre que sus ventas caerán en el conjunto del año fiscal. La marca sigue siendo enorme y rentable, pero la recuperación está tardando mucho más de lo que esperaba el mercado.
Los resultados del primer trimestre fiscal de 2027
El 1 de octubre de 2026, Nike publicó las cuentas de junio a agosto de 2026, el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027:
| Indicador | Dato |
|---|---|
| Ingresos | 11.200 millones $ (-4 %; -5 % sin efecto divisa) |
| Margen bruto | 42,8 % (+0,6 puntos) |
| Gastos de venta y administración | 3.900 millones $ (-3 %) |
| Beneficio por acción diluido | 0,48 $ (el consenso esperaba unos 0,44 $) |
| Dividendos pagados en el trimestre | Unos 610 millones $ (+3 %) |
El beneficio superó lo previsto gracias a la mejora del margen y al control de costes, pero los ingresos decepcionaron. Y lo que más pesó fueron las previsiones: Nike espera que sus ventas caigan un dígito alto en el conjunto del año fiscal 2027 y un beneficio por acción ajustado de entre 1,15 y 1,35 dólares. La acción cayó alrededor de un 9 % tras la publicación.
El plan «Pace»: recortes para volver a crecer
Junto a los resultados, Nike presentó Pace, una reorganización de su modelo operativo. La compañía espera ahorrar unos 2.500 millones de dólares acumulados hasta el ejercicio 2031, a cambio de unos 1.000 millones en costes, principalmente de personal. A corto plazo, el plan resta unos 15 centavos al beneficio por acción de este año; los ahorros llegarán de forma gradual.
Por qué ha caído tanto Nike
- China: la debilidad de las ventas en uno de sus mercados clave lleva varios trimestres pesando sobre los resultados.
- Competencia: marcas como On o Hoka han ganado cuota en el calzado de running, y Nike pierde también la batalla por algunos deportistas estrella. Kylian Mbappé, por ejemplo, dejó Nike en septiembre para fichar por On.
- Errores estratégicos pasados: la apuesta por la venta directa y la reducción de distribuidores deterioró su presencia en tiendas, algo que el actual consejero delegado, Elliott Hill, que regresó en octubre de 2024, está intentando corregir.
- Aranceles: la mayor parte de su producción está en Asia, lo que la expone a los cambios en la política comercial de Estados Unidos.
¿Está barata ahora?
Con una cotización de unos 32 dólares tras los resultados y el punto medio de su previsión de beneficio ajustado (1,25 dólares), Nike cotiza a unas 25-26 veces beneficios, según nuestros cálculos. No es un múltiplo de ganga para una empresa cuyas ventas caen, aunque sí bajo frente a su propia historia, cuando se pagaban más de 30 veces. La rentabilidad por dividendo ronda el 5 % a precios actuales (cálculo propio a partir de lo pagado en el trimestre), un nivel inusualmente alto para Nike, y la compañía lleva años aumentándolo.
La clave para la inversión no es si la marca sobrevivirá, que nadie lo duda, sino cuándo volverán a crecer las ventas. Mientras eso no ocurra, el riesgo es que la acción siga estancada o caiga más, aunque parezca barata.
Cómo encaja en una cartera
Para un inversor a largo plazo, Nike puede tener sentido como apuesta de recuperación, pero con un peso pequeño y asumiendo que el giro puede tardar años. Si prefieres no depender de una sola empresa, un fondo indexado global ya incluye a Nike y a sus competidores. Antes de comprar una acción concreta, te recomendamos revisar los indicadores que explicamos en cómo analizar una acción y, si te interesan las empresas que crecen de forma constante, nuestro artículo sobre compounders.
Conclusión
Nike ha pasado de ser una de las acciones más admiradas del mundo a cotizar un 80 % por debajo de su máximo. La empresa sigue generando beneficios y repartiendo dividendos, y su nueva dirección está tomando medidas, pero las propias previsiones de la compañía anticipan otro año de caída de ventas. Es una historia de recuperación con potencial, pero también con un riesgo real de que la espera sea larga.
Fuentes
- Nike: resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 (1 de octubre de 2026)
- TIKR: previsiones del año fiscal 2027 y reacción de la acción
- InvestingLive: Nike supera beneficios pero prevé una caída de ingresos
- Nike: relación con inversores
Aviso: Este artículo tiene carácter exclusivamente informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero personalizado ni recomendación de compra o venta. Invertir en acciones individuales conlleva riesgo de pérdida parcial o total del capital. Datos a 1 de noviembre de 2026.
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